La Provincia de Santa Fe alcanzó un nuevo reconocimiento por parte de los mercados financieros al obtener la mejor calificación crediticia de su historia. La calificadora FIX SCR, afiliada a Fitch Ratings, elevó la nota de largo plazo de la Provincia desde AA-(arg) a AA+(arg), al tiempo que confirmó la máxima calificación para emisiones de corto plazo, A1+(arg), manteniendo además una perspectiva estable.
La mejora de la calificación refleja el fortalecimiento sostenido de las cuentas públicas provinciales y ubica a Santa Fe entre las jurisdicciones con mejor perfil crediticio del país.
En su informe, FIX destacó la consolidación de márgenes operativos más robustos y estables, una administración prudente en el manejo del gasto con asignación directa a obras de infraestructura de mejora para la matriz productiva, las reformas tributarias y previsionales implementadas en los últimos años, y una sólida posición de liquidez.
La agencia también resaltó que la Provincia no presenta riesgos de refinanciación durante los próximos 24 meses, incluso considerando los compromisos vinculados a los títulos emitidos en los mercados internacionales. En este punto resaltó que Santa Fe mantiene un nivel de endeudamiento bajo en relación con sus ingresos y con otras jurisdicciones comparables.
Además destacó la transparencia en las cuentas públicas de la Provincia y el trabajo articulado que mantiene con la misma para el acceso a la información.
“Este reconocimiento es el resultado de una política fiscal responsable, basada en el equilibrio de las cuentas públicas, la transparencia y el cumplimiento de los compromisos asumidos. La mejora de la calificación fortalece la confianza de los inversores y mejora las condiciones de acceso al financiamiento para continuar impulsando obras estratégicas para el desarrollo de Santa Fe”, señalaron desde el Ministerio de Economía.
Solidez fiscal y mejora de los indicadores
Entre los principales fundamentos de la decisión de FIX se encuentra la evolución positiva del resultado operativo provincial. Según el informe, al cierre de 2025 la Administración Pública No Financiera registró un margen operativo equivalente al 8,6 % de los ingresos operativos, el nivel más alto de los últimos cinco años.
La calificadora proyecta además que durante 2026 la Provincia mantendrá resultados superavitarios cercanos al 9 %, consolidando el proceso de fortalecimiento fiscal iniciado en los últimos años.
Otro de los aspectos destacados es la mejora registrada en el sistema previsional provincial. FIX señaló que las reformas implementadas permitieron reducir significativamente la presión que el déficit de la Caja de Jubilaciones ejerce sobre las cuentas provinciales, contribuyendo a una mayor sustentabilidad financiera.
Liquidez récord y capacidad de pago
El informe también remarca la muy buena posición de liquidez de la Provincia. Durante 2025, las disponibilidades netas representaron el 18,3 % de los ingresos totales y permitieron cubrir 2,7 veces los pasivos corrientes, indicadores que se encuentran entre los más sólidos del país.
Asimismo, FIX destacó la eficiente administración de activos y pasivos, junto con una estrategia financiera que permite afrontar los vencimientos de deuda previstos sin comprometer la estabilidad fiscal ni la capacidad de inversión pública.
La Provincia también cuenta con una cartera de activos financieros que le brinda flexibilidad para sostener proyectos de infraestructura y atender obligaciones futuras, fortaleciendo aún más su perfil crediticio.
Menor endeudamiento relativo
Pese a la emisión internacional realizada a fines de 2025 para financiar obras de infraestructura, la calificadora consideró que Santa Fe mantiene un nivel de endeudamiento bajo en relación con sus ingresos y con otras jurisdicciones comparables.
FIX remarcó que la Provincia conserva muy buenos indicadores de solvencia y que su generación de recursos operativos permite afrontar la totalidad de los servicios de deuda previstos sin necesidad de recurrir a refinanciaciones.
Más financiamiento para obras estratégicas
La mejora de la calificación crediticia tiene efectos concretos sobre la capacidad de financiamiento de la Provincia. Una mejor nota de riesgo reduce la percepción de incertidumbre por parte de los mercados y facilita el acceso a crédito en mejores condiciones de plazo y costo.
En ese sentido, la calificadora valoró especialmente que los recursos obtenidos mediante las emisiones de deuda se destinen a financiar obras de infraestructura vial, hídrica, educativa, sanitaria y energética, fundamentales para el crecimiento económico y el desarrollo productivo de Santa Fe.
Destacó además que la provincia alcanzó su mejor ratio en inversión de obra pública de los últimos años (10,0 % de gasto de capital con relación al gasto toral frente a un promedio de 7,3% del período 2020-2024)
Con esta nueva mejora otorgada por FIX SCR y la reciente suba de dos escalones en la calificación internacional otorgada por Moody’s, Santa Fe consolida un proceso de fortalecimiento financiero que la posiciona entre las administraciones provinciales con mejores indicadores fiscales y crediticios de la Argentina.
